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■ 美国的货币政策已经转向加强控制通货膨胀的立场。
■ 市场或推进宽松货币政策的实施，股市下行风险加大。
在11月30日和12月1日众议院和参议院银行和金融服务委员会的国会听证会上，美联储主席杰罗姆.鲍威尔称“现在可能是停止使用过渡性一词来描述高通胀的正确时机“，表示美联储必须平衡其最大化就业和维持价格稳定的双重任务。另外，鲍威尔也提出，如果新的冠状病毒Omicron毒株扩散，经济前景的下行风险和通胀的上行风险加剧，需对后者保持警惕。迄今为止，美联储一直保持着对就业最大化的关注，同时照顾到通货膨胀。在金融市场上，经济和企业盈利疲软的上升被解释为放松货币政策的线索，反之亦然。这种被称为“鲍威尔保障“*1的政策立场的改变，将对美国股市走势产生重大影响。
根据信息公司Refinitiv的数据，截至上周末，标准普尔500指数公司的每股收益（EPS），虽然将比今年（+49.4%）有所放缓，但在2022年预计将同比增长8.0%。在这一点上，笔者认为没有必要修改对美国股票略微看涨的投资决定。然而，同时也应该警惕：现在的风险越来越大，如果美联储仍像2018年下半年那样与市场协调失败，届时市场将敦促货币宽松政策的加速，导致股票的下行空间扩大。
*1.美联储主席鲍威尔在市场行情下跌时通过发布声明来提振市场。